快资讯：CBD家居营收净利润大降：经营形式单一暗雷滔滔，销售用度高企

《港湾贸易观察》梁美燕

【资料图】

“CBD家居，谨慎！家会年轻十岁”，这是深圳远超聪明生活股份有限公司（简称，CBD家居）在官网上对旗下品牌的先容。继客岁递表生效后，今年1月6日，CBD家居再次向深交所倡议冲刺。

营收、净利润和毛利率下滑

自2016年景立以来，CBD家居一向努力于软床、床垫、沙发等软体家具及配套家居产物的研发、设想和销售。

2019年至2021年以及2022年上半年，CBD家居实现营业支出别离为12.26亿元、10.42亿元、13.43亿元、5.28亿元，归母净利润别离为1.06亿元、1.23亿元、1.96亿元、0.51亿元。

与此同时，CBD家居也表露了2022年前9个月业绩数据以及2022年全年的业绩猜测。2022年前9个月，CBD家居实现营业支出8.49亿元，同比下降5.46%；实现归母净利润8325.02万元，同比下降25.86%；扣非净利润为8301.57万元，同比下降20.02%。

业绩预告显现，CBD家居2022年全年估计实现营业支出12亿元-12.30亿元，同比下降8.42%-10.65%；实现归属净利润1.58亿元-1.68亿元，同比削减14.09%-19.20%；扣非净利润1.54亿元-1.64亿元，同比削减12.15%-17.51%。

报告期内CBD家居主营营业的毛利率也显现逐年下降的趋向，别离为48.21%、46.05%、45.28%、43.01%。公司暗示，毛利率下降主如果遭到报告期内新冠肺炎疫情、房地产市场波动、家具市场合作日益剧烈、以及产物结构等身分影响而至。

软床、沙发和床垫为公司利润的首要来历。2022年上半年，这三款产物毛利润占比别离为37.60%、26.11%、19.67%。以进献营收最高的软床产物为例，2021年软床毛利率由53.20%降至2022年上半年的49.39%，沙发毛利率也由40.58%降至38.76%。而2022年上半年床垫产物的毛利率较2021年下降0.16%。

CBD家居诠释称，2022年上半年公司软床产物的毛利率在销售单价连结稳定的情况下削减3.82个百分点，首要系因单元本钱较2021年进步8.14%而至。单元本钱上升的首要原由于：2022年上半年新增软床生产车间和生产线，但软床产物整体产销量范围较小，致使单元产物分摊的制造用度相对较高；2022年上半年生产软床产物的木料、皮料本钱上升使得单元材料本钱增加。

2022年上半年沙发产物的毛利率较2021年下滑，CBD家居也首要归因于单元本钱的进步。公司暗示，单元本钱上升的首要原由于上半年新增了部分沙发生产车间和职员，但沙发产物整体产销量范围较小，致使单元产物分摊的生产治理职员薪酬等制造用度和间接野生相对较高。

经销商多为个体工商户

业绩波动的同时，CBD家居现金流量较为严重。2022年上半年，经营活动的发生的现金流量净额为-6291.20万元，现金及现金等价物净增额也至-9812.83万元。

对于经营活动现金流量净额为负的情况，CBD家居归因于受销售的季节性和新冠肺炎疫情影响，销售商品和供给劳务收到的现金相对偏小。在经销支出上，CBD家居暗示是受2022年上半年新冠病毒变异毒株“奥密克戎”疫情影响。

IPG中国首席经济学家柏文喜对《港湾贸易观察》暗示，近年来，在各类家居企业都受疫情影响的情况下，CBD家居经销商占比力大确切能够受疫情影响会更明显。疫情对家居企业的影响首要表现在市场端以及合作伙伴的回款等方面。

就销售形式而言，CBD家居以经销形式为主，电商形式、大宗营业形式以及直销形式为辅。

报告期内，经销支出占主营营业支出的比例别离为97.45%、91.53%、88.11%、84.30%，这一比例在同业业软体家居中较高。2021年，喜临门经销支出占主营营业支出的51.70%，慕思股份经销支出占比为68.53%。

停止2022年上半年，CBD家居经销商数目为1241家，门店数目达1500多家，销售地区首要集合在三、四线城市。报告期内，公司经销商合作主体以个体工商户等不法人实体为主。2022年上半年，公司属于不法人实体的经销商数目占整体数目的比例为77.43%，法人实体的经销商数目占比为22.57%。

CBD家居称，家具产物的终端客户首要为公共消耗者，家具制造企业的下流经销商凡是间接面临终端客户从而把握大量消耗者信息，企业需要经太长时候的经营才可以与经销商建立起持久稳定的合作关系，需要延续投入与堆集才可以建立起有用的覆盖全国甚至全球的销售收集。是以先辈入的企业有明显的先发上风，对落后入的企业构成一定的销售渠道壁垒。

柏文喜暗示，个体工商户一方面稳定性较差，另一方面个体工商户财政处置的标准性欠缺也轻易激发CBD家居的本钱溯源与业绩确认困难。

销售用度高企

按照中国家具协会数据，2021年家具行业范围以上企业6647家，累计完成营业支出8004.60亿元，较上年增加16.42%。就今朝来看，我国家具制造行业中范围以上企业总数仍在增加，行业合作剧烈水平仍在加重，行业集合度提升迹象尚不明显。

面临剧烈的合作，很多家居企业在营销上的投入都比力高，CBD家居也不破例。报告期内，CBD家居销售用度较其他用度支出占比力高，别离为1.86亿元、1.59亿元、1.91亿元、8881.53万元，占营业支出的15.21%、15.30%、14.24%、16.81%。其中，职工薪酬和广告与宣传营业费是销售用度中最首要的开支。仅2022年上半年，这两项开支在销售用度中别离占比达45.70%和29.95%。

CBD家居暗示，公司销售职员的薪酬支出与公司整体销售范围亲近相关，报告期内，公司销售职员职工薪酬整体连结稳定。2022年上半年占比力高，首要与当期支出范围较小有关。

在营销宣传上，CBD家居还于2019年春节时代在央视集合痛蚨枫告约3000万元。CBD家居暗示，报告期内，公司在稳步进步线下品牌曝光度的同时，也在不竭加大电商渠道的推行投入力度，剔除2019年央视广告投放影响，公司广告与营业宣传费金额延续增加。

不外，虽然销售用度支出较高，报告期内公司销售用度占营业支出的比例低于同业业上市公司的均匀水平。

柏文喜暗示，大都家居企业在营销上的投入都比力高，一方面是相对于较少的研发投入等开支而言，另一方面也是行业合作剧烈使然。今朝家居行业合作剧烈水平加重，家居企业在合作中最重要的比拼还是在合适国家质量标准根本条件下的性价比，以及买卖条件等。（港湾财经出品）

关键词： 年上半年 报告期内 个体工商户