环球要闻：资金见好就收 ETF持续两方圆净赎回

今年以来，A股市场走出了一段先扬后抑的行情，首要股指在进入2月以来堕入延续震动，继续反弹受阻。在这类场面下，部分资金也起头逢横跨货、获利了结。

据数据统计，今年以来，股票ETF整体累计资金净流出348.11亿元，其中1月为净流入状态，2月起头转为净流出。在上周(2月13日至2月17日)，全市场股票型ETF净流出136.36亿元，这已经是股票型ETF持续两方圆受超百亿元的净流出。

其中，设置属性更强的宽基ETF成为资金赎回的首要偏向。有机构以为，在市场回暖一段时候后，投资者出于落袋为安等方面的斟酌，简直轻易激发基金份额出现一定的净赎回，但近年来赎回幅度逐步缩窄，即使在市场波动下，基金大幅赎回发生几率有望下降，持久基金份额有望妥当增加。

(相关资料图)

股票型ETF持续净流出

2月以来，股票市场重回震动走势，很多经过ETF入市的资金挑选了落袋为安。

据数据统计，在上周(2月13日至2月17日)，全市场股票型ETF净流出136.36亿元，中证500ETF、沪深300ETF，以及中证1000ETF等宽基类产物的资金净流出额靠前。值得留意的是，这已经是股票型ETF持续两方圆受超百亿元的净赎回。在前一周(2月6日至2月10日)，股票型ETF净流出额达185.58亿元。

拉长时候来看，停止2月21日，股票ETF今年以来整体累计资金净流出348.11亿元，其中1月为净流入状态，2月起头便转为净流出，2月初以来合计流出414.36亿元。其中，宽基ETF延续成为资金净流出的首要阵地，净流出最多的前十只ETF全数为宽基ETF。

“ETF的首要净流动身生在2月份，这和今年市场先扬后抑的走势有一定关系，部分资金在经过普涨行情后挑选了实时止盈，这能够也是市场未能有更多增量资金支持继续上涨的缘由。”有指数基金司理向证券时报记者暗示。

资金挑选落袋为安

ETF是市场资金流向的一个缩影，随着以宽基ETF为代表的设置型工具产物出现部分赎回，市场也有声音起头担忧，这能否代表主力资金一种相对谨慎的态度。

上述指数基金司理诠释以为，依照行为金融学的纪律，在经过一段长时候市场下跌后，即使市场反弹，投资者常常会在回本后挑选止盈，落袋为安，然后持观望态度，期待市场第二波上涨再择机入场。今朝市场刚刚竣事了第一个反弹阶段，投资者观望态度仍然较为稠密。

中金公司非银金融团队在近期的一份研报中，对偏股型基金(夹杂和股票型基金)在2015年、2018年和2022年三次市场波动中的基金份额变化停止了回溯。研讨发现，2015年以来市场共履历3次大幅下跌，在历次下跌中，基金投资者由最初的大幅赎回，慢慢改变成在底部净申购，在市场回暖后，基金份额确切轻易出现一定的净赎回，但近两次赎回幅度相较第一次明显缩窄。

比如，在经过2015年和2016年市场波动后，2017年市场延续回暖，部分投资者在市场回暖当挑选赎回，对应偏股型基金份额下降12%；而在经过2018年市场大跌后，到了2019年基金份额仅在一季度小幅回落3%，尔后份额明显增加，投资者净申购明显；2022年以来的市场下跌中，偏股型基金的基金份额仅在5-6月的反弹中下降了2%，降幅相较2017年和2019年一季度明显缩窄。

中金公司非银金融团队以为，往前看，陪伴投资者教育不竭深化，投资者认知提升以及获得感增强，估计基金投资者行为将加倍理性，即使在市场波动下，基金大幅赎回发生几率有望下降，持久基金份额有望妥当增加。

上述基金司理也指出，基金行业正在从曩昔倚重新发基金慢慢转向延续营销，出格是在市场不肯定性较强、观望情感稠密的时辰，更需要专业的机构投资者做好投资者教育工作和投资者陪伴办事，帮助大师克服追涨杀跌的人性弱点。

仍乐旁观待A股

虽然近期股票市场处于震动盘整中，但展望后市，基金公司普遍以为，经济苏醒正在从预期走向现实，A股在今年具有业绩与估值双升的根本。

摩根士丹利华鑫基金以为，虽然上周市场回调幅度较大，但公司不改对A股的悲观判定。宏观角度，今年将显现“中强外弱”的场面，是以，A股具有业绩与估值双升的根本，显现三方面的机遇：一是苏醒线，主如果一些顺周期板块；二是高景气长风雅向，履历一年左右的回调后，当前具有较高的性价比；三是以数字经济为焦点的科技范畴，这有能够是贯串全年的市场主线之一。

华安基金指数与量化投资部指出，展望后市，从根基面角度分析，疫情对于经济的冲击边沿弱化，当前经济处于苏醒通道中。1月制造业PMI为50.1%，环比上升3.1%，制造业景气水平明显上升；非制造业PMI为54%，高于临界点。在短期疫情冲击以后，企业盈利筑底，部分行业盈利企稳呈上升趋向。

偏向上，华安基金指数与量化投资部倡议，关注以创业板50指数为代表的长大板块。长大板块的盈利修复弹性更大，分歧预期数据显现，创业板50指数2023年的归母净利润增速达37.81%，在当前情况下，长大股具有更好的中持久机遇。

文章来历：证券时报

关键词： 基金份额 资金净流出 今年以来