380亿港元！港股再融资回暖…

2023年以来，港股再融资市场回暖迹象明显。停止2月21日，已有59家港股上市公司公布再融资计划，募资总额到达380亿港元，其中1月份拟募资355亿港元，环比增加143%，也是自客岁2月份以来募资金额最高的月份。

证券时报记者统计了曩昔8年香港本钱市场的融资情况，2015年至2022年，港股公司上市后的再融资金额占该时代香港本钱市场募资总额的59.18%。

香港上市公司的再融资手段花样繁多，速度也很是快，只要董事会有一般性授权，增发不跨越20%，不用监管相同，不用审批，配售价在8折之内，融资随时可以做，最快当天就能搞定再融资。

(资料图片仅供参考)

港股再融资回暖明显

证券时报记者统计数据显现，停止2月21日，已有59家港股上市公司公布再融资计划，合计募资总额到达380亿港元，创自客岁2月份以来募资额新高。其中1月份募资额355亿港元，环比增加143%。客岁港股单月最低再融资额仅35亿港元，且长达9个月时候再融资额均在100亿港元以下。

数据显现，消耗者办事、软件与办事、医疗保健对本钱需求较高行业的再融资范围较大。特别软件与办事行业融资最高，到达98.56亿港元，占再融资总额的26%。其中，万国数据融资额排名第一，约45.24亿港元；其次是哔哩哔哩，经过刊行4.1亿美圆（约31.9亿港元）ADS，用于回购公司2026年12月到期的可转债以及补充营运资金。

值得一提的是，自客岁10月以来，港股医药板块走出一波亮眼反弹行情，恒生医疗保健指数反弹跨越50%，领涨一切恒生综合行业指数，这也间接刺激相关公司的再融资活跃。今年以来锦欣生殖、诺辉健康-B、海吉亚医疗、加科思-B等10家医疗保健、生物科技制药公司公布再融资计划，合计再融资额52.36亿港元，占再融资总额的14%。

再融资系港股公司募资重头戏

在香港，IPO上市只是一个起点，上市后的不竭再融资才最重要。

记者统计了曩昔8年的香港本钱市场融资情况，在曩昔的8年间，港股公司上市后再融资金额占该时代本钱市场募资总额的59.18%。其中2015年至2017年，上市后再融资金额远大于IPO募资额，别离为8477.57亿港元、2920亿港元、4517.22亿港元，是IPO募资额的3.24倍、1.5倍、3.52倍。

2015年港股再融资额是IPO融资额的3.24倍，首要由于政策刺激。2014年11月，沪港通正式落地，标志着本地与香港市场互联互通机制的构成，同时答应本地投资者经过港股通介入港股供股和公然招股。2015年上半年，南向资金大幅流入港股市场，助推港股同年4~6月迎来一轮“水牛”行情。在此布景下，港股市场2015年再融资异常活跃。

2018年4月港股启动上市制度严重鼎新，答应同股份歧权、未有支出的生物科技公司赴港上市，是以，2018年至2020年大型IPO项目越来越多，响应的IPO募资额急剧增加，其中2020年更是一度到达1911亿港元。

假如扣除超大型IPO影响，曩昔8年中的7年，上市公司再融资金额到达昔时IPO募资金额的1.68~7.45倍，这说明，再融资已经成为上市公司融资的重头戏。

配售成港股最重要再融资手段

具体来看，港股市场上的再融资方式众多，按照香港买卖所《上市法则》，再融资方式包括配售、供股、公然出售、价格刊行、利用认股权证、股份认购权计划。

证券时报记者统计数据显现，自2015年至2022年时代，港股再融资总额到达2.9万亿港元。其中经过配售方式的融资总额到达1.89万亿港元，占上市后再融资总额的64.71%；其次就是价格刊行，融资范围到达5959.73亿港元，占比20.4%；经过供股方式融资范围到达2900亿港元，占比9.93%；经过公然出售募资额370亿港元，占比1.27%；经过股份认购权计划的融资额为919亿港元，占比3.15%；经过利用认股权证的融资额到达158亿港元，占比0.54%。

数据显现，配售是上市公司常用的一种且最首要的融资方式。与A股定向增发有一定类似之处，H股配售的方式有“配新”“配旧”或“先配旧股，后刊行新股”（先旧后新）三种。

具体来说，“配新”，是指上市公司刊行新股份给自力人士，是常见的配股方式，但弱点是在于刊行的新股不会给现有股东认购，配股后会发生摊薄效应。“配旧”是指大股东将自己持有的股份给自力人士，对公司及其他股东来说，除股价变更外无影响。先旧后新，也是常见的配售方式——上市公司大股东先将自己持有的股份配售给特定机构，然后公司增发新股票来补足大股东控股占比。

一般情况下，香港上市公司年度内只要配售新股的比例不跨越股本的20%，董事会经过便可以。不需要监管机构审批，流程简单、速度快。为了快速融资，很多上市公司会挑选“先旧后新”方式。即大股东先把自己持有的老股转给介入的配售方，配售资金打入上市公司，这时股份数目稳定，但上市公司拿到钱，即是上市公司欠大股东的钱，然后走增发股份的流程，增发新股给大股东。此操纵目标就是为了在最短时候内融到资金。

比如2月10日，加科思-B公布通告称，拟先旧后新配售2210.01万股，配售价每股4.633港元，融资约3.93亿港元，配售价较最初买卖日收时价折让约6.9%，相当于经扩大已刊行股本的2.78%。2月17日公司就公布，卖方配售及认购已经别离于2月14日及2月17日完成。从公布融资计划到完成融资，耗时1周左右。

“在香港，再融资的速度是很是快的。比如‘闪电配售’，在当天股市开盘后，先找到投行卖，做闪电配售，绝大部分情况下都在当天早晨之内，不需要停牌的情况下，第二天就已经做完了。”某中资香港券贩子士向记者暗示。

责编：万健祎

关键词： 上市公司 再融资计划 证券时报