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晶科科技根基面更新

1.光伏

1）集合式：今朝自持2.4GW;23年新增2GW。其中，EPC项目0.5GW（包括100MW风电），毛利:2-3毛；1.5GW自持。

(相关资料图)

2）工贸易：今朝自持1.1GW。23年新增400-500MW，出售200MW。出售毛利3毛。

3）户用：今朝200多家渠道商，23年末估计拓展到500家，新增并网1GW，400-500MW出售。拓展节奏先低后高。出售毛利2毛。

4）运维：存量项目跨越6GW，其中3.6GW自持都是自己运维，跨越3GW的代运维。23年估计新增3.5GW代运维。综合来看，5分支出，3分本钱。

2.储能

1）工贸易：地址在浙江等工贸易发财地域，23年新增150MW，每家范围3-5MW，均为自持。

2）大储：大储能先拿备案，要求到达根本收益才投。

3.风电

1）22年Q1拿到100MW（陆风）目标，23年兑现；22年末23年头拿到700MW（200陆风+500海风）目标，24年兑现。

2）均为EPC，毛利：陆风5-6毛；海风2-3毛。

4.其他

（1）资金本钱：今朝融资综合本钱在5%，新增融资低于5%。

（2）补助：第一批20亿，9.5亿春节前到账。第二批30亿估计年末明白。

（3）出售利润：工贸易3毛，户用2毛

（4）自持项目售电量22年30多亿度，23年估计55亿度。

上述是晶科科技根基面最新跟踪情况，12末-1月初股价拉升主逻辑，是硅料快速降价，市场预期epc和光伏电站运营，将会是预期最大的“装机弹性带来的量价齐升环节”，而随后股价的调剂，主如果源于硅料价格出现“超预期的暴力反弹”，打破这一逻辑链，但今朝硅料高点价格已现，上一轮的上涨逻辑又会回归，epc和光伏电站运营仍然会是市场喜爱的品种，今朝晶科科技先于能辉科技回到上行趋向的中期均线组上，晶科在该位置上可以小幅加仓。

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