回撤日报基民亏钱、基金赚钱：招商多款产品单位净值跌破1元

编者按：股市低迷背景下，权益类产品正在经历寒冬。但是，基金公司和基民的冷热未必相同。一个典型的情况是，基民亏钱、基金公司赚钱。即便是业绩表现较差、净值明显回撤、甚至是单位净值大幅低于1元的基金产品，基金公司仍然可以收取管理费。所以，即便是老产品净值大幅回撤，去年发行的“次新”产品仍处于亏损状态，一些基金公司仍然热衷于发行新产品。尤其是一些股东背景比较雄厚的基金公司，比如银行系的招商基金（大股东为招商银行），借助品牌和渠道等方面的优势，在今年一季度仍然大规模发行新产品。本文为关于招商基金相关产品回撤的首篇研究。作为颇具品牌知名度的基金公司，招商基金当前同时存在几种比较显著的状况：一是近年来管理规模迅速扩充，二是基金公司管理费收入迅速增加、基金公司赚钱能力提升，三是今年一季度多只产品净值回撤、基本亏损较为严重，四是今年一季度新发行产品较多，位居银行系基金前列。梳理公开数据发现，今年以来招商基金多款权益类产品净值集体回撤，多只产品年内最大回撤超过20%或单位净值显著低于1元。以规模最大的招商蓝筹精选A为例，年内回撤接近20%。该基金成立不到1年，但最大回撤已接近25%。分析发现，招商基金近几年新基发行热情较高，2021年权益类产品发行数量更是达到新高度。然而，这些新基整体表现较差，多只产品单位净值跌至1元以下。2022年一季度，招商基金并未放缓新基发行速度，共发行5只权益类新基，这些产品当前也不同程度面临业绩压力。加速发行新基，使得招商基金的营收、净利润规模大幅增长。但规模大幅扩张的同时，如果投研、风控能力无法有效匹配，则可能导致产品回撤加剧、基民利益受损。招商蓝筹精选A：“明星”产品深度回撤，基民亏损 招商蓝筹精选股票型证券投资基金（基金主代码：011882，以下简称“招商蓝筹精选”）是招商基金旗下规模最大的权益类产品。该基金的投资类型为普通股票型，2021年末基金合计规模约为60亿元，基金经理为王景。该基金成立时间尚不满1年，成立以来业绩表现一般，尤其是自2021年年末，基金净值持续跑输业绩比较基准，近期与基准的差距更是呈扩大趋势。截至2022年4月12日，招商蓝筹精选A单位净值已跌至0.8元以下，今年以来回撤接近20%、跑输基准约5.6个百分点。

关键词： 基金公司 招商基金 单位净值