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“春节白酒消费萎靡”?茅台之后,又有白酒龙头披露月度经营数据:一个字“好”!

3月9日,山西汾酒披露2022年1至2月经营情况公告,这是继茅台后第二家披露月度经营数据的白酒公司。

山西汾酒预计前2个月

净利同比增速超50%

山西汾酒在公告中表示,2022 年,公司持续聚集品牌势能,全面提升运营效率,各销售区域克服疫情影响,提前布局春节旺季,整体市场动销良好,青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长,营业收入及净利润均实现历史最好水平。

“经初步核算,2022 年 1-2 月,公司预计实现营业总收入 74亿元以上,同比增长 35%以上;预计实现归属于上市公司股东的净利润 27 亿元以上,同比增速超过 50%以上。”汾酒称。

此前,华创证券表示,据渠道调研反馈,一季度公司回款发货进度较快,预计在35%左右,终端动销旺盛,渠道预计一季度增速在30%以上,华东等优势市场预计更高,且结构升级较快,Q1利润弹性应超收入。多家机构研报也表示山西汾酒2022年开门红可期。

此次汾酒仅公布前两个月经营数据,但对比去年第一季度数据,收入和利润基本宣告超过去年同期。2021年第一季度,汾酒营收和归母净利润分别是73.32亿元,21.82亿元。

春节期间,汾酒强劲的销售势能也是业绩增长的主要原因。

多家媒体曾报道,春节白酒消费较以往呈现萎靡之势。但是,据渠道终端反馈,汾酒春节旺季在主销区展现了强劲的销售势能,部分产品在部分地区出现断货,印证了需求端的强劲。

“两个结构优化”增加业绩

春节期间,汾酒核心单品基本完成放量,华创证券研报显示,山西、华东、华中市场多个渠道样本反馈青花20出现零库存,批价400左右,复兴版批价目前稳定在860元左右。

当前汾酒全国过亿市场已达 28 个,全年经销商增加 300 余家,且大商优商比重持续提高,可控终端网点数量突破百万家。

此外,公司坚定“抓青花、强腰部、稳玻汾”战略,其中青20增速领跑,复兴版扎实推进圈层营销和消费者培育,巴拿马和老白汾省外导入顺利,玻汾主动控量下势头依旧强劲,产品结构持续优化。

2021 年度经销商大会上,公司明确了“两个结构优化”的营销重点工作,发布“133238”汾酒营销改革方针,3个考核指标均围绕青花,2022年营销重心更为坚定的大力度向青花倾斜。目前青花20已成功跻身次高端第一阵营大单品,销售增势积极,2022 继续考核终端推广加以强化;以“15520E”为具体打法举措增势复兴版;以核心高端经销商联合体导入青花 40 中国龙。青花汾酒是公司汾酒复兴的必然选择,公司将坚决把握三年战略关键发展期。

国泰君安表示,结构优化策略下,老白汾放量、玻汾产品升级将提振基础单品盈利能力,青花高速放量持续驱动产品结构上移,汾酒渠道布局逐步成熟,后续费率有望保持稳定,公司利润高增有望延续。

华创证券认为,短期看一季度动销亮眼,长期看公司变与不变战略清晰,开启复兴新程。长期看,新任袁董事长开放务实,锐意进取,对公司发展中变与不变、战略定力与战术动力理解深刻。公司改革仍将深化,结构升级带来的盈利提升潜力,未来市场空间仍足。

白酒板块何时回暖?

3月7日,茅台首先打破常规,披露了2022年1-2月经营数据,在白酒板块表现疲软的背景下,外界普遍认为茅台此举是为了提振信心。隔天贵州茅台开盘高开,3月9日,收涨1.48%。

3月9日早间,白酒板块短暂反弹后又回跌,山西汾酒股价收平,每股273.95元,最新市值3342亿元。

白酒产业专家侯帅强调,现阶段白酒仍处上升通道,目前二级市场跟信息很紧,信息多少有点过载,大量信息是局部信息,难以对行业有全面的理解,可能就会导致更容易被短期情绪左右,因此需要理解白酒行业长期的核心问题。

分析认为,白酒产品本质上是社交用品、生产资料,其独特的刚需性,取决于生产、商务、社交活动,本质特征是价值。白酒产业状态整体价位结构发生巨大变化,由金字塔型向倒金字塔转变,大规模的行业高端化仍未结束。从长周期来看,价值符号使价格成为最重要竞争要素,酒厂的终极使命就是在消费者观念中把价格提起来。

关键词: 山西汾酒 华创证券 结构优化

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