当前终端需求仍然较弱 成材继续上行空间不大

【螺纹&热卷】

原料推动，成材震荡走强

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为15.62万吨。宏观数据显示，据财新周刊报道，中国计划允许地方政府发行 1.5 万亿元特殊再融资债券，以帮助包括天津、贵州、云南、陕西和重庆等12个偿债压力较大的省份和地区偿还债务。政策宽松力度加码，股市及工业品全面上涨，对成材走势形成明显提振。原料端铁矿石及焦煤持续上涨，钢厂转为全面亏损局面，成本支撑也在增强。但从实际调研来看，当前终端需求仍然较弱，成材继续上行空间不大。

【资料图】

【铁矿石】

偏强

供应方面，上周外矿发运继续回升，到港量则大幅回落，天气影响预计逐步趋弱。需求方面，日均铁水产量245.62万吨，环比上周增加2.02万吨。目前宏观政策利好不断，市场信心有所提振，且在钢厂高铁水背景下，铁矿石需求强劲，价格存支撑。但由于钢厂盈利收窄，继续上涨动力不足。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12050.99万吨，环比增105.08万吨。日均疏港量326.72万吨，环比增9.87万吨。盘面上看，主力01合约昨日继续走高，夜盘延续涨势，短期内维持偏强运行。

【焦煤&焦炭】

震荡偏强

近日主产区山西、陕西地区煤矿受安全事故影响被责令停产，整体产地煤矿生产有所减量，短期产地焦煤供应存在扰动，安监形势愈加严峻。下游随着焦炭第一轮提降落地，焦企小幅亏损，提产意愿较低，加之部分原料煤价格相对较高，焦钢企业采购多有放缓，下游多观望市场，采购仍以刚需为主。

焦价首轮提降落地执行，然多地焦企认为本轮提降不符合市场实际情况，纷纷发函抵制本轮降价，焦钢企业博弈加剧。当前焦企生产水平暂稳，在高铁水背景下，下游采购积极性尚可，对焦炭刚需仍存，焦企以积极出货为主，厂内焦炭库存维持低位运行。下游钢厂焦炭库存呈现增势，开始控制焦炭到货节奏，但考虑到钢厂开工水平仍维持高位，对焦炭刚需支撑较强，且近期焦煤主产地矿难频发，焦煤供应趋紧，焦炭成本压力仍较大，多地焦企表示暂不接受本轮提降。

【铁合金】

锰硅方面，上游锰矿挺价，现天津港锰矿澳块报39元/吨度；半碳酸报31.3-31.5元/吨度。上周供需方面，全国121家锰硅企业开工率环比增加1.12%至60.59%，日均产量增加260吨至3.1944万吨，总产量 22.3608万吨，环比增加0.82%，五大钢种锰硅周度需求13.6729万吨，环比减少0.25%。现货方面，锰硅现货报价坚挺，北方硅锰合格块现金含税自提报6600-6670元/吨，南方主流报价6620-6700元/吨。供需方面，锰硅供过于求，锰硅库存20.6万吨(-1.5万吨)小幅去化。市场方面宁夏能耗双控消息已经消化，盘面回归基本面，8月钢招量价齐升带来市场预期好转，叠加近期成本抬升带动盘面突破上行

硅铁方面，上周供需，全国136家硅铁企业开工率环比增加0.92%至36.85%，日均产量增加390吨至1.5003万吨，总产量10.5万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2955万吨，环比减少0.67%。现货稳价，主产区72硅铁自然块6800-6850元/吨，75硅铁自然块报价7200-7300元/吨。8月河钢招标落定，采购量2600吨，环比减少40吨，承兑到厂含税价格7330元/吨，环比上涨80元/吨。成本端，兰炭持稳，宁夏地区电费上涨，宁夏地区硅铁生产成本抬升，宁夏、内蒙产区利润区间100-150元/吨。基本面方面，上周供应回升，下游成交清淡。合金厂因利润增加，生产积极性提高，部分合金厂复产，7月全国开工走高，产量环比走高。目前合金厂硅铁库存约7.3万吨（+1400），库存去化困难。市场关于能耗双控带来的限产预期已经消化， 硅铁盘面短期偏强运行。

（文章来源：弘业期货）

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