今日关注：质押率仅为高位时一半 A股质押风险“超出山丘”

“今年股票质押营业明显少了，很多股东将原有股票解押后，就不再续办了。”克日，一位券商投行营业负责人告诉记者。

市场整体数据也印证了这一情况。据上海证券报记者统计，停止2月28日，A股市场质押股数占总股本的比例约为5.4%，较2018年末的10.7%下降了约五成。

“A股市场股票质押率近几年明显下降，首要缘由是：一方面，关于股票质押的相关政策接连出台，发挥了指导感化；另一方面，二级市场估值中枢明显上升，一批合适产业成长偏向的公司脱颖而出，股票质押风险自然消失。”一位资深私募人士告诉记者。

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该人士暗示，经过了前几年的股票质押风险考验，很多上市公司控股股东已经充实熟悉了股票质押这把“双刃剑”，现在利用也加倍谨慎。

质押股数跌破4000亿股

受多身分影响，A股市场股票质押范围延续下降，质押股数已经回落至4000亿股之内。这意味着，几年前备受关注的市场整体活动性风险和上市公司整体股权风险根基获得处理。

据统计，A股市场质押股数目已从2018年末的约6000亿股降至现在(停止2月28日)的3934.79亿股。同时，大股东质押股份占其所持股份的比例从2018年末的24%降至现在的16%。

不但整体情况明显好转，质押比例较高的公司数目也在削减。停止2月28日，第一大股东质押比例(大股东质押股数占持有股数)跨越80%的公司数为230家，不敷2018年末583家的一半。

例如，茂业贸易控股股东茂业商厦2022年12月13日将部分质押股权予以解押，其质押股数占所持股份数目的比例是以降至18.2%，而在2018年10月15日，茂业商厦的质押比例为98.01%。

“股票质押比例太高必定分歧适，但也不是越低越好。对上市公司及其大股东来说，股权质押也是融资手段之一，高效公道地操纵一样能为公司成长带来支持。”有上市公司高管暗示。

产业炽热带动质押率下降

A股市场整体质押率下降明显，但在各个行业却显现出分歧的情况——大部分行业质押比例明显下降，少数行业则有所上升。

数据显现，最新均匀质押率相较于2018年末，共有20个行业出现下降。其中非银金融、电力装备和传媒行业的降幅跨越50%，别离为66.1%、63.6%和53.4%。例如，非银金融2018年末的均匀质押率为29.1%，今朝为9.9%。

景心胸变化是行业均匀质押率下降的首要缘由之一，其中以电力装备最为典型，其均匀质押率从2018年末的24.77%降至今朝的9.02%。

这与行业近几年高速成长不无关系。2022年全国风电、光伏发电新增装机冲破1.2亿千瓦，再创历史新高。在行业高景气的布景下，上市公司也获得了亮丽的业绩。停止2月27日，共有35家光伏上市公司表露了2022年度业绩预告。其中，22家预增，6家扭亏，1家略增，预喜占比超八成。

传媒行业2018年末的均匀质押率为24.8%，而最新的均匀质押率为9%。传媒行业的合计股票质押笔数从2018年末的5409笔降至今朝的706笔。具体来看，2018年末，有13祖传媒公司的质押率跨越50%，现在这些公司的质押风险根基处理。

有些行业受内部情况等身分影响，处于景心胸下行周期，整体质押水平有所抬升。例如，公用奇迹、社会办事、房地产等行业的均匀质押率较此前有所增加。

个体公司质押风险仍存

市场整体股票质押风险下降，并不意味着一切公司都高枕无忧。

数据显现，今朝，近200家A股公司的控股股东累计质押股数占持股比例跨越90%，其中包括40家多家ST(包括*ST)公司。

例如，*ST蓝盾于2月17日公布了一则业绩预告批改通告，在被询问后下修了多项目标。此外，公司控股股东柯宗庆、柯宗贵及其分歧行动听中经汇通持有公司股份存在质押违约风险，并被司法拍卖，99.9998%股份已处于质押解冻状态。

业内助士暗示，上市公司现实控制人的股票质押率与公司代价之间存在负相关，即控股股东的质押率越高，便能够促使大股东占用上市公司资金和违规包管，上市公司代价就会大打折扣。

究竟上，类似*ST蓝盾这样的案例并很多见，公司本身成长存在题目，加上内部情况等身分影响，个体公司主业已缺少自我修复才能。假如叠加控股股东资金占用、违规包管等题目，将进一步侵害上市公司及中小股东好处。

以*ST银河为例，公司于2月27日晚间通告称，停止通告日，公司违规对外包管余额为15.16亿元，公司控股股东非经营性占用公司资金余额为1.12亿元，今朝仍未处理。

上述投行人士暗示：“从历史经历来看，越是经营有题目标公司，越偏向于高比例质押股票。这些公司控股股东获得质押融资今后，不投向主营营业，而是挪作他用，甚至变相套现。这些公司就是A股市场的毒瘤，应当果断予以断根。”

文章来历：上海证券报

关键词： 股票质押 上市公司 控股股东