博华科技IPO：毛利率与产销率双降，大额募集资金为买房

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北京博华信智科技股份有限公司（以下简称“博华科技”或“发行人”）是一家从事设备监控系统产销研的公司，主要从事军工装备与工业设备监控系统、健康管理平台的研发、生产和销售。主要产品包括设备健康管理系统、设备工业互联网平台、设备监测控制系统等产品及服务，应用于军工、石油化工、轨道交通、电力、煤炭等多个行业。其中设备健康管理系统为软硬件结合产品，主要应用于大型旋转式、往复式、关键机泵群等动力设备，实现动力设备运行状态的健康监测、异常状态的自主预警、故障原因的自动诊断。

博华科技于2021年1月终止新三板挂牌，在2022年6月22日向深交所递交招股书，拟奔赴创业板募集资金8.5亿元，保荐机构为中信证券，会计师事务所为天职国际。博华科技主要客户包括中船集团、航发集团、兵器集团、中国石油、中国石化、中核集团、国家能源集团、北京轨道交通公司等央企集团或大型企业。背靠诸多知名客户的博华科技此次IPO已于2023年1月13号过会，但估值之家还是认为有必要和大家详细聊聊这家企业可能存在的问题点，以供投资者参考。

一、能源消耗与产量严重不符

招股书中提到发行人日常生产及管理运营的主要能源为电力，具体数据如下表所示，报告期内耗电量分别为27.4万度、28.13万度、33.59万度、26.16万度。产品产量分别为3,340件、6,143件、18,665件以及9,721件，很显然发行人的耗电量与产量是非常不吻合的。

关键词： 募集资金 动力设备 管理系统