【全球播资讯】上海财经大学刘校长对当下经济的看法

上海财经大学校长刘元春表示，当前中国经济运行中，信心低迷、预期疲软的状况没有出现根本性转变。但是，与全球比较，无论是从未来增长视角，还是金融指数或通胀变化，中国经济的发展并不是很悲观。

刘元春强调，看待中国宏观经济，不仅要从自身的结构变化出发，也要从世界动态调整的相对关系中看。“世界的问题比我们想象的复杂，前景更加悲观。”他说。

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他指出，首先，从各主要经济主体的经济增速上看，美国经济一季度环比下降1.6%，二季度下降0.9%，技术上已经进入衰退的状态。但是，8月美国通胀同比涨幅依然高达8.3%，劳动力市场依然表现强劲，7月失业率仅为3.5%，达到历史新低。

“这样一种结构性变化使美国未来的结构性调整更为复杂，会促进美联储更为激进地加息，从而导致美国金融市场和整体经济的调整超越我们传统的认知。”刘元春说。

与此同时，欧洲经济在今年第二季度全面放缓，但8月物价同比涨幅依然高达9.1%，预计四季度欧洲物价水平将随着天然气和其他能源价格的持续上扬继续上涨，在这种情况下，欧盟启动了全面激进加息的进程。

“世界各个团队对世界经济的预期在8月进行了激进的调整。比如IMF（国际货币基金组织）把今年世界经济增长速度从原来的3.6%下调到2.9%，世界银行从原来预计的4.1%下降到2.8%，这种激进的调整还在进一步蔓延。”

其次，刘元春表示，全球经济的上述变化导致全球股市迅速调整。比如，“二季度，全球股市下跌了22%。三季度，特别是8、9月份继续调整，道琼斯指数上周下降了4.13%，纳斯达克指数下降了5.48%，标普指数下降了4.77%。”

同时，全球房价也在全面调整。“去年同比上涨6.2%，而今年，特别是7 、8月份，全球房价指数基本上处于零增长状态，也就是增长速度回调了6个点左右。更重要的是，美国目前房地产抵押贷款利率已经从去年的3%左右上涨到6.13%，上调幅度达到了300多个基点。所以不仅仅是我们的房地产，而是整个世界的房地产都在调整，不仅仅是我们股市在调整，全球股市也在调整。”

“还有最近很火的人民币贬值话题。过去一段时间里，人民币贬值幅度达到5%以上。但是也要看到，除了美元指数稳定在110左右的水平，今年以来，日元指数下调超过25%，韩币下调了14%，欧洲欧元下降了20%多，其他新兴市场货币平均下降了30%。”刘元春说。

他强调，在全球通胀持续上扬、经济增速加速下滑、金融市场进入全面大幅度调整的时期，中国经济想不受影响是不可能的。但是需要关注的是，在全球变化之中，中国的机遇到底是什么。

“全球物价水平持续高涨，而我们物价水平不仅没有跟随性上涨，反而在8月有所回落。要看到，这样的一个价格缺口的出现，恰恰是我国作为全球制造中心可以突围的一个好时点。”

“在这一轮全球价格上涨中间，我们一方面会受到冲击，进口价格指数相对偏高。但是同时，出口价格指数上涨得更快，这说明世界对我们的需求依然存在，成本价格优势在未来的全球竞争中会进一步凸显。全球通货膨胀的解决方案，中国供给侧最好的解决思路，这是我们需要重视的。”刘元春说。

他还表示，全球货币政策收紧的频率、幅度都比市场此前预期的要快。一个很重要的原因是，西方发达国家通货膨胀所产生的社会冲击远远高于经济冲击，也就是选民无法承受5%以上的通货膨胀，因此欧美都需要通过加息将通胀率降到5%以下。

“这种加息与我们的降息形成内外逆差的变化，会导致大规模的套利，从而导致金融市场的动荡。但目前来看，这种现象现在还没出现。目前全球金融风险全面上扬，美元指数虽然有所上扬，但是交易水平下降，中国应当会成为未来国际资本的集聚点，这是一个很大的变化。”

刘元春还指出，中国房地产市场的调整不仅仅是 主动为之的调整，同时也是基础参数的调整，更是头部企业经营生产方式的调整。“这个调整越早越好，而不是越晚越好。因此，从世界角度看，宽货币产生的泡沫还没有开始释放，但我们已经在加速释放。”

“所以，与世界相比，可能我们处于一个风险控制较好的状态。全球资本市场的调整，欧美刚刚开始，我们已经进入到深度阶段，再坚持几个月，触底回升的迹象应该（会）全面显现。”

他强调，一方面要认识到这些变化，在全球滞胀的过程中寻找我国支撑经济发展的新动能，重振市场信心；另一方面，监管层要抓住这种转危为机的契机，进一步出台改革举措，充分回应市场主体特别是民营主体关心的问题，给予肯定性、确定性的回答，这样更有利于市场信心的树立。

关键词： 通货膨胀 中国经济 市场信心