世界快播：一致看好白酒、电新、农业！券商9月金股出炉，风格切换临近？8月金股收益集体滑坡

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来源：券商中国(ID：quanshangcn)

作为券商月度研究的精华，金股组合既是券商对于未来一个月的大势研判与策略观点的体现，各券商每月金股的汇总也是机构投资观点的风向标。

进入9月份，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等多只白酒股又成券商扎堆关注的“香饽饽”。同时，9月份券商金股在电力设备及新能源、食品饮料和农林牧渔行业增配较多，机械、电子、军工行业减配明显。

从券商9月策略来看，已经连续热议了几个月的风格切换仍是券商月度策略的焦点。国盛证券认为，三季度末是市场风格的收敛期，且四季度切换的概率在提升。长江证券认为，当前处于“风格切换的敏感期”，短期偏成长，临近四季度需要再平衡。

8月券商金股收益再次集体滑坡

据每市数据统计，8月全市场388个金股标的的平均跌幅达到了4.89%，同期上证指数下跌1.57%、沪深300指数下跌2.19%、创业板指数下跌3.75%，全金股组合明显跑输指数。

回顾8月金股标的表现，单月涨幅最高的是国金证券关注的森松国际，8月上涨约35%;其次是信达证券关注的兖矿能源，单月上涨31%;第三是太平洋证券关注的新莱应材，8月上涨29%。而同为8月券商金股，也有一些个股遭遇“滑铁卢”，江苏雷利、菱电电控、顺博合金单月下跌均逾33%。

在券商一致关注的金股中，人气最高的贵州茅台、保利发展在8月份分别上涨1.35%、3.78%。被4家券商关注的青岛啤酒，8月上涨近10%。不过，大部分热门金股仍然难逃“反指”魔咒，比如8月被9家券商关注的中国中免，当月下跌了近7%;被7家券商关注的隆基绿能，8月跌幅超16%;此外，被4家券商关注的快手-W、新宝股份、博威合金均下跌12%以上。

值得一提的是，在近50家券商金股组合中，有2家券商的金股组合8月收益率为正数。具体来看，每市数据显示，光大证券的8月金股组合实现4.84%的正收益，排名第一;太平洋证券8月金股实现0.13%的正收益，排名第二。

在跌幅靠前的券商中，安信证券、中原证券、国金证券、开源证券、招商证券5家券商的8月金股组合收益率低于-8%，跌幅位居前五。

从今年前8个月的金股组合收益排行来看，在Wind统计的43家券商中，无一券商金股组合今年以来收益率为正。今年前8个月，上证指数下跌12%，也仅有开源证券、光大证券、国盛证券、银河证券、东亚前海证券5家券商金股组合年内收益率跑赢上证指数。

9月券商金股增配电新、食品饮料、农业股

进入9月，券商最新金股名单也随之出炉。

根据国信证券金工团队研究，从行业绝对占比来看，9月券商金股在电力设备及新能源(11.63%)、食品饮料(8.37%)、基础化工(7.55%)、电子(7.55%)和机械(7.55%)行业配置较高。

国信证券还表示，从行业相对变化来看，9月券商金股在电力设备及新能源、食品饮料和农林牧渔行业增配较多，在机械、电子和国防军工行业减配明显。从风格暴露来看，券商金股9月股票池在市值上偏向于中小盘。

白酒股被扎堆关注

从9月券商热门金股来看，Wind数据显示，贵州茅台、中国中免仍是券商眼中的“香饽饽”，均被7家券商关注;山西汾酒、泸州老窖9月关注度相比前一个月大幅提高，分别被6家、5家券商关注;保利发展、光线传媒，也均被4家及以上的券商共同关注。

部分新能源板块热门股热度下降明显，比如9月份尚无机构关注宁德时代，在7月份、8月份分别有4家、2家券商关注;8月份被7家券商列为当月金股的隆基绿能，9月份仅剩3家券商关注。

值得一提的是，市值仅70亿元的博敏电子在9月份被国信证券、银河证券、中信建投共同列为金股。国信证券认为，2020年该公司开始围绕“PCB+”转型，已成为国内一线AMB陶瓷衬板供应商;银河证券表示，看好该公司AMB陶瓷衬板业务加速成长。

风格切换临近?未来一个月券商这么看

从券商9月策略来看，已经连续热议了几个月的风格切换仍是券商9月策略的焦点。

国盛证券张峻晓、王昱涵认为，刚刚过去的一周是“切换的一周”：高切低、小切大、新切旧，风格的收敛已经在发生。两位分析师指出，Q3末是市场风格的收敛期，且Q4切换的概率在提升，他们认为本轮风格收敛的持续性仍可能超出市场预期。行业方面，两位分析师继续建议业绩、估值、拥挤度并重的原则，同时考虑低位反转的方向，包括军工、通信、黄金、地产、竣工链，以及中期需求确定且机构普遍低配的医药、农业。

长江证券认为，大势研判上，对流动性方向和状态未变，仍较为宽裕，3季度不必过度悲观;其次，当前类似2015年年末，处于风格切换的敏感期，短期偏成长，临近四季度需要再平衡;行业配置方面，成长中仍然关注电子、军工、电池等;价值中仍然关注家电、农化、公用事业。

多数券商认为，未来一个月须均衡配置。

申万宏源认为，市场还在“圆弧顶”之中，建议放慢节奏，耐心等待宏观、中观层面关键变化的出现。配置方面，申万宏源建议保持均衡配置。具体上：一是高景气的成长方向保持底仓配置，关注新能源;二是关注防疫政策调整带来的潜在机会，关注线下经济;三是布局基本面见底、安全边际高的方向。

华鑫证券认为，业绩风险出清后，交易风险值得关注，前期极致小盘成长风格难以为继，短期交易拥挤风险需要消化。整体来看，华鑫证券认为，9 月内外扰动将会有边际弱化，市场有望迎来企稳信号，风格将由小盘风格转向均衡但难言切换。该券商建议价值消费和景气成长行业均衡配置，消费中建议关注美容护理、社会服务、商贸零售和食品饮料，成长中建议关注中长期高景气的光伏、风电、储能、锂电等新能源产业链。

民生证券牟一凌、梅锴则旗帜鲜明地喊出：不要惊慌，坚守“旧能源+”。民生证券表示，在通胀主线下，其观点不变，继续关注：(1)“旧能源+”组合：作为传统能源本身的油气、动力煤，兼具能源网络基础建设需求与“能源”载体属性的工业金属(铝、铜)正在体现出我们前期指出的超预期弹性，能源转换的电力企业，不应该被忽视，看好解决老能源的空间错配(油运)，以及能源矛盾带来的货币冲击黄金;(2)对中国需求预期修复可以关注：房地产、白酒、纯碱;(3)成长领域关注通胀下的解决路径：国防军工、元宇宙。

编辑：万健祎

校对：杨立林

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关键词： 食品饮料 国信证券 贵州茅台